Důvody pro nákup zlata nezmizely, nebojte se kupovat i letos
Středa, 25. leden, 2012
24.1.2012 kurzy.cz str. 00 Komodity a deriváty
V minulém roce zhodnotilo zlato o téměř 10 % a dokázalo ochránit portfolia investorů před snížením hodnoty peněz. Dlouhodobé důvody pro nákup zlata jsou pořád platné. Centrální banky tisknou peníze jako o závod.
Zejména Evropská centrální banka se rozhodla, že dluhovou krizi v regionu vyřeší pomocí dodávání obrovského objemu likvidity na trhy. Poptávka po fyzickém zlatě postupně roste, přičemž ho nakupují zejména rozvíjející se státy v čele s Čínou a Indií. Které faktory budou podporovat další růst ceny zlata? (zdroj: Colosseum)
1. Uvolněná měnová politika vládne světu
Centrální banky se rozhodly bojovat s recesí extrémně uvolněnou monetární politikou. Cílem bylo co nejdříve dosáhnout oživení hospodářského růstu. Do finančního systému zamířily obrovské objemy likvidních prostředků. Hlavní úrokové sazby byly v řadě zemí sníženy na historická minima.
Monetární autority představily i nové netradiční nástroje měnové politiky v podobě programů kvantitativního uvolňování. Množství levných peněz v oběhu kvůli tomu prudce vzrostlo. Bilance FEDu (2,9 bilionu USD) i ECB (2,7 bilionu EUR) jsou rekordně vysoké.
ECB před Vánocemi poskytla evropským bankám tříletý úvěr v objemu téměř 500 miliard eur za 1 % p.a. Banky zatím drží tyto peníze na účtech a nepouštějí je do ekonomiky. Až je však začnou využívat na investování (ECB předpokládala, že budou nakupovat jihoevropské obligace) nebo úvěrování, nastane prudký růst cen nejen investičních nástrojů, ale i reálného zboží.
Bilance ECB a Fedu v miliardách (zdroj: Bloomberg)
2. Evropská nestabilita nahrává bezpečným aktivům
Jihoevropská krize v posledních měsících zesílila. Do kolotoče nepříznivých zpráv se dostala Itálie. Země si nemůže dlouhodobě dovolit platit investorům okolo 7 % za desetileté půjčky. Ratingové agentury nelení a postupně zhoršují výhled zemí eurozóny. S&P se rozhodla mimo jiné snížit rating Francie na AA+. Z velkých ekonomik už v eurozóně zůstává s nejvyšším možným ratingem jen Německo. Snížení kredibility Francie mělo negativní dopad na rating záchranného fondu EFSF. Jeho schopnost pomoci zadluženým zemím tak výrazně poklesla.
V současnosti se objevují zprávy, že s evropskou krizí musí ve větší míře bojovat Mezinárodní měnový fond. Ten už plánuje navýšit své prostředky o 600 miliard USD. V MMF mají největší zastoupení Spojené státy, což znamená, že USA by dodaly značnou část navýšení kapitálu. Zatím se tomu USA brání. Jihoevropská krize nabírá globální rozměry.
