Stříbro jako „kanárek v dole“. Proč cena 100 USD za unci není konečná?

Klíčové body analýzy:

‍

Strategický zlom: Po čínských exportních omezeních z října 2025 už stříbro není jen měnový kov, ale kritická surovina pro obranu a technologie.

Nová pravidla na burze: Chicagská burza (CME) změnila výpočet marží, což výrazně znevýhodňuje spekulanty na pokles (shortaře).

Fyzický nedostatek: Prémie za fyzické stříbro v některých regionech dosahují až 50 % nad spotovou cenu.

Výhled: Osm měsíců nepřetržitého růstu naznačuje vstup stříbra do nové strukturální fáze.

‍

Video: Stříbro jako „kanárek v dole“

‍

Časové osy pro rychlou orientaci:

01:40 – Analýza grafu a historické milníky (1980, 2011)

04:00 – Role amerického Fedu a Jackson Hole 2025

05:15 – Geopolitický impuls z Číny a strategické přecenění

06:53 – Změna marží na burze CME: proč je na trhu „horko“

12:32 – Fyzické prémie a důvody jejich růstu

‍

‍

Cena už není to nejdůležitější. Sledujte fyzické toky

Aktuální cena stříbra, která atakuje historické hranice, je podle Marka Brávníka pouze viditelným důsledkem hlubších změn. Zatímco dříve cenu formovaly zejména úrokové sazby a technická analýza, dnes do hry vstupují fyzické toky stříbra, geopolitika a průmyslová poptávka.

‍

Přecenění na strategickou komoditu

Zlom nastal v říjnu 2025, kdy Čína oznámila licenční omezení na vývoz stříbra. „V tu chvíli si trh uvědomil, že stříbro je kritická surovina pro energetiku, obranu a průmysl. Bylo de facto přeceněno,“ říká Brávník. Strukturální napětí potvrzuje i Gold/Silver Ratio, které se pohybuje kolem hodnoty 50 – historicky úroveň, jež stříbru ponechává výrazný prostor pro další růst.

‍

Proč hrozí „short squeeze“ a cenové výbuchy?

Dalším klíčovým faktorem je změna pravidel na chicagské burze (CME) z 12. ledna 2026. Burza nově počítá marže jako procento z nominální hodnoty kontraktu, nikoli jako pevnou dolarovou částku.

‍

Důsledky v praxi:

- S růstem ceny kovu musí obchodníci držet výrazně více kapitálu.

- Spekulanti na pokles (shortaři) se dostávají pod extrémní tlak.

- Nucené uzavírání ztrátových pozic vytváří dodatečnou poptávku, která cenu žene výš.

‍

V kombinaci s fyzickým nedostatkem kovu, kdy prémie nad spotovou cenu dosahují desítek procent vzniká mimořádně napjaté tržní prostředí.

‍

Závěr

Stříbro dnes funguje jako „kanárek v dole“. Neupozorňuje jen na cenovou volatilitu, ale na hlubší problém: křehkost bankovního systému, boj o strategické suroviny a postupující deglobalizaci (tzv. 5D). V tomto kontextu je hranice 100 USD za unci spíše mezistanicí než konečnou stanicí.

‍

Autor videa‍

‍Marek Brávník – Člen Investičního výboru GGIS, Analytik, Obchodní vedoucí GG.

‍